Las monedas estables algorítmicas, sin embargo, son diferentes. Son un experimento de DeFi en una moneda estable que no se vincula a dinero fiduciario ni mantiene activos colaterales para estabilizar su valor. En su lugar, suelen estar respaldados por un segundo token, en una ecuación matemática de empujón-me-jalo-usted. Terra, por ejemplo, equilibra las variaciones en el valor de los angeles moneda estable al aumentar o disminuir el suministro de tokens Luna a través de incentivos; los inversores pueden beneficiarse de estos intercambios, lo que los mantiene, en teoría, intercambiando tokens en las cantidades que el algoritmo predice que lo harán. Pero mucho de esto es pensamiento mágico.
Mucho antes del accidente de Terra, las monedas estables algorítmicas eran generalmente se entiende que es mucho menos estable que los regulares. Incluso Sam Bankman-Fried, CEO de los angeles criptobolsa FTX y notable “criptomultimillonario”, argumentó en Twitter la semana pasada que los dos tipos de monedas estables son tan distintos desde una perspectiva funcional y de riesgo que “[r]Realmente, no deberíamos usar los angeles misma palabra para todas estas cosas”.
Entonces, ¿por qué buscar monedas estables algorítmicas? Porque se suponía que las monedas estables algorítmicas eran el santo grial de DeFi: una unidad de valor estable que se autocorrige de forma independiente y elegante, como el agua que encuentra naturalmente su propio nivel. Atraen a los puristas de Bitcoin porque las monedas estables algorítmicas objetivo de evitar en qué se basan las monedas estables regulares como Tether y USDC para funcionar: un vínculo con el mundo actual y los mercados tradicionales. Operan solo con código, además, por supuesto, de los comerciantes humanos que el sistema supone que actuarán de manera predecible. Si las monedas estables algorítmicas funcionan según lo prometido, podrían demostrar que el código es el futuro de las finanzas, otorgando nueva credibilidad a los angeles cosmovisión criptográfica.
Por un tiempo, parecía que el experimento de Terra podría funcionar. En febrero, Terra cerró una acuerdo de patrocinio multimillonario con los Nacionales de Washington. Hace poco más de dos meses, en marzo, su cadena de bloques, los angeles séptima más valiosa del mundo en ese momento, se convirtió en la red apostada número dos, desbancando a Ethereum. Pero el lunes 9 de mayo las cosas se desviaron. Alguien pudo haber presionado el valor de UST para que comenzara a caer, al actuar en contra de las predicciones del algoritmo. Luego, los angeles moneda cayó muy por debajo del valor de $ 1 para el que fue diseñada, impulsada por “corridas bancarias” muy humanas e impulsadas por el miedo.
Cuando el UST llegó a $0,37 el jueves, los angeles empresa que lo administra, Terraform Labs, incluso hizo una llamada de último recurso para detener transacciones en su purple para protegerse contra un mayor declive y luego los congeló una vez más durante los angeles noche, evitando que los poseedores de tokens tomaran lo poco que les quedaba y se ejecutaran. Desde que se reinició los angeles purple, el UST de Terra ha seguido fluctuando muy por debajo de $0,50; LUNA flota justo por encima de cero.
Cada empresa en el ecosistema criptográfico tiene su propia explicación de por qué está fallando. El nuevo mercado NFT tan esperado de Coinbase tuvo un lanzamiento decepcionante a finales de abril, lo que puede haber desanimado a los inversores y afectado el precio de sus acciones. The Luna Basis Guard, los angeles organización sin fines de lucro que apoya a Terraform Labs, había almacenado $ 3.5 mil millones en Bitcoin a principios de mayo y luego pareció vender una parte de sus reservas para mantenerse a flote cuando el precio del UST comenzó a caer; ambas acciones podrían haber ayudado a contribuir a las caídas en el valor de Bitcoin. Algunos partidarios de Terra/Luna incluso acusaron a BlackRock y Fortress de manipular intencionalmente el mercado para obligar a UST a colapsar, un rumor lo suficientemente vicioso como para incitar a las empresas a responder, afirmando que no tuvieron nada que ver con el evento. Luego está los angeles cuestión de los angeles gestión. CoinDesk informó que el CEO de Terraform Labs también estaba detrás de un experimento algorítmico fallido anterior; tal vez su liderazgo fue otro agujero en el barco de los angeles moneda estable.